ЦБ опубликовал концепцию создания платформы коммерческих смарт-контрактов (ПКСК) для расчетов цифровыми рублями. Как отмечают в ЦБ, базовые смарт-контракты, предусматривающие осуществление регулярных и разовых переводов, уже реализованы на платформе цифрового рубля. «Банк России планирует разработать платформу коммерческих смарт-контрактов, чтобы вовлечь участников рынка в их создание»,— говорится в концепции. Оператором платформы на первом этапе станет ЦБ.

Смарт-контракты — это программы (алгоритмы), которые автоматически выполняют условия сделки при наступлении заранее определенных событий. Совершенствование таких алгоритмов — одно из направлений развития платформы цифрового рубля. В настоящее время реализованы базовые сценарии смарт-контрактов для граждан — осуществление регулярных переводов в заданную дату, а также разовых переводов с указанием даты и времени исполнения. По состоянию на 1 июня исполнено 37,4 тыс. смарт-контрактов.

Согласно концепции, финансовые организации будут выступать единой точкой входа для пользователей, обеспечивая техническое взаимодействие с ПКСК по защищенным каналам связи. То есть в данной конструкции банки будут выступать только посредниками между клиентом и ЦБ, при этом им придется доработать свои мобильные приложения и сервисы дистанционного банковского обслуживания, чтобы обеспечить доступ клиентов к ПКСК. Зарабатывать на коммерческих смарт-контрактах при расчетах в цифровых рублях смогут их разработчики и поставщики внешних данных, которыми, по словам участников рынка, будут выступать в основном государственные структуры — ФНС, МВД и т. д.

Эльвира Набиуллина, председатель Банка России, 24 апреля:
«Мы никак не собираемся форсировать процесс внедрения цифрового рубля. Наша задача — сделать его удобным».

На вопрос, могут ли банки выступать разработчиками смарт-контрактов, в ЦБ не ответили, отметив, что только приступили к обсуждению концепции. Эксперты отмечают, что в концепции нет четкого указания на то, что банки сами не смогут быть разработчиками смарт-контрактов, к тому же они смогут создать для этого дочернюю компанию. По словам директора департамента стратегического развития Ассоциации банков России Булата Андержанова, согласно концепции, разработчиком может стать юридическое лицо, соответствующее требованиям оператора платформы. «На текущем этапе документ не устанавливает отраслевых ограничений и не указывает конкретный перечень организаций, которые смогут выполнять такую функцию»,— говорит он.

Директор по финансовым сервисам «Авито» Татьяна Жаркова считает, что банки могут быть разработчиками смарт-контрактов и зарабатывать на них. Согласно концепции, смарт-контракты разрабатываются не по запросу клиентов, а как некие шаблоны, из множества которых пользователи будут выбирать подходящий. По словам Татьяны Жарковой, смарт-контракт разрабатывается как готовое решение для определенного пользовательского сценария и размещается на платформе. «Концепция предполагает, что разработчик будет получать вознаграждение за использование решения, поэтому ему важно создавать востребованные смарт-контракты»,— говорит она.

Как поясняет глава Ассоциации участников рынка электронных денег Виктор Достов, основной особенностью смарт-контрактов в классическом виде является их неизменяемость, она достигается размещением смарт-контракта в распределенном реестре. «В схеме, предлагаемой Центральным банком, неизменяемость смарт-контрактов будет гарантироваться авторитетом Центрального банка, что концептуально очень сильно отличается от классической схемы»,— говорит он. По его мнению, ЦБ предстоит решить ряд задач: «Во-первых, обеспечить достаточное количество надежных игроков, которые позволят смарт-контрактам подгружать внешние данные, во-вторых, ответить на вопрос, будет ли ЦБ контролировать в смарт-контрактах наличие ошибок недекларированных операций и тому подобное».

Основной интерес пришелся на технологический сектор и крупнейшие компании США. На этом фоне фонды американских технологических компаний привлекли $19,2 млрд, а фонды крупных корпораций — $60,5 млрд. Инвесторы фактически закладывались на продолжение бума ИИ и рост оценок в технологическом сегменте.

Одновременно заметно ослаб спрос на другие рынки. Отток из китайских фондов за неделю вырос почти втрое, до $9 млрд, а из европейских — до $1,2 млрд. По оценкам участников рынка, часть капитала могла перетекать в США из-за отсутствия там сопоставимых драйверов роста и из-за снижения геополитических рисков.

Российский рынок, напротив, оказался под давлением падения нефти. За неделю индекс Мосбиржи снизился на 3,7% и опустился к 2400 пунктам, а отраслевой индекс нефтегазового сектора потерял 7,5%. Падение цен на Brent усилило опасения по поводу бюджета и инфляции, что может осложнить политику Банка России.

По его словам, завершился третий этап интеграции платежных систем двух стран — иранской Shetab и российской «Мир».

«Сейчас можно спокойно использовать карты "Мир" в Иране. Можно спокойно расплачиваться», — заявил Амири.

Комментируя влияние ближневосточного кризиса на торговлю, он отметил, что в целом бизнес между странами идет. Определенные трудности возникали из-за перебоев с интернетом в Иране, когда связь между двумя странами пропадала, однако сейчас ситуация стабилизировалась.

По словам Амири, до 2030 года планируется наращивать объемы торговли, чтобы расширить потенциал для делового сотрудничества.

По данным регулятора, на 5 июня объем резервов составлял $749,7 млрд. Снижение произошло преимущественно за счет отрицательной переоценки активов.

После начала российской военной операции на Украине западные страны ввели санкции против Банка России, включая заморозку части золотовалютных резервов и ограничения на операции с активами регулятора.

Ранее банк России сообщил о сокращении международных резервов за неделю, с 22 по 29 мая на $5,1 млрд. По данным ЦБ, по состоянию на 29 мая размер международных резервов составлял $748,7 млрд.

Рост цен на топливо скажется на инфляции в июне и может привести к росту инфляционных ожиданий населения и бизнеса, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров Банка России.

«На июньскую инфляцию повлияет произошедший всплеск цен на топливо. Правительство принимает необходимые меры, но на восстановление предложения может потребоваться время. Удорожание бензина может отразиться также на инфляционных ожиданиях, так как это достаточно чувствительный товар и для людей, и для компаний», — отметила глава регулятора.

Согласно данным Росстата, потребительские цены на бензин с начала года и по 15 июня выросли на 6,6%, превысив темпы общей инфляции за тот же период (3,7%). За неделю с 9 по 15 июня цены выросли на 0,95% относительно предыдущей недели. С 2 по 8 июня рост составил также 0,92%.

Проблемы с поставками топлива в отдельных регионах страны возникли в конце мая. О дефиците на заправках сообщали власти Крыма и Севастополя, а также Кубани и Удмуртии. Минэнерго подчеркивало, что ситуация на внутреннем топливном рынке остается стабильной и контролируемой. В ФАС также указывали, что для обеспечения внутреннего рынка принимаются все необходимые меры.

По словам Набиуллиной, июньский опрос Банка России по инфляционным ожиданиям не учитывал фактор всплеска цен на топливо, этот фактор будет включен в июльский опрос. «Что касается временных факторов на стороне предложения, то здесь очень важно, как будет развиваться ситуация и насколько эти факторы из разовых могут перейти в устойчивое ценовое давление, прежде всего через повышение инфляционных ожиданий. Понятно, что бензин — это товар-маркер», — отметила она. «В июньских опросах, кстати, этого нет, мы будем смотреть на июльские прогнозы по инфляционным ожиданиям, которые выйдут до следующего заседания. Важно будет посмотреть, как это отразится в целом на издержках по широкому кругу товаров», — добавила глава ЦБ.

Совет директоров Банка России на заседании 19 июня снизил ставку лишь на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых, следует из сообщения регулятора. Такой пересмотр является минимальным в текущем цикле смягчения денежно-кредитных условий, который стартовал в июне 2025 года. Начиная с прошлого лета, ЦБ на каждом заседании снижал ставку, сначала широкими шагами в 100–200 б.п., а затем более мелкими — на 50 б.п.

«В последние месяцы ускорился рост кредитования. Бюджетная политика на трехлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее. Это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки, чем было заложено в апрельском базовом сценарии», — указал ЦБ. Прогноз Банка России предполагает среднюю ключевую ставку на этот год в диапазоне 14–14,5%.

Решение ЦБ не совпало с ожиданиями большинства участников консенсус-прогноза. Лишь два аналитика полагали, что ЦБ выберет такой шаг, тогда как 22 из 30 опрошенных поставили на снижение на 50 б.п. в шестой раз подряд. Еще трое экспертов называли равновероятными варианты корректировки ставки на 50 и 25 б.п. — до 14 и 14,25% соответственно. Трое участников консенсус-прогноза давали более смелый прогноз и не исключали, что регулятор может ускориться и снизить ставку сразу на 100 б.п., до 13,5%. Кроме того, аналитики допускали, что на столе у совета директоров ЦБ был вариант с сохранением ставки на текущем уровне.

Банк России сохранил прогноз по инфляции на этот год (4,5–5,5%) и сигнал, что будет оценивать целесообразность снижения ставки на ближайших заседаниях с учетом трех факторов: устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также рисков со стороны внутренних и внешних условий.

Как считает ЦБ, проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Но к рискам высоких инфляционных ожиданий и ухудшения перспектив мировой экономики на фоне геополитической напряженности добавился новый.

«Выросли проинфляционные риски из-за временного снижения производства моторного топлива», — сообщил Банк России.

Баланс рисков сильнее сместился в силу проинфляционных, также отметила на пресс-конференции председатель ЦБ Эльвира Набиуллина: «Бюджетная политика в ближайшие три года будет более стимулирующей, чем это было заложено в нашем базовом прогнозе. В последние месяцы существенно ускорился рост кредитования. Эта картина может ограничить пространство для дальнейшего снижения ставки и потребовала от нас более сдержанного шага».

По словам главы ЦБ, в апреле-—мае заметно ускорилось и розничное, и корпоративное кредитование и это «требует особого внимания», поскольку закрепление этой тенденции может говорить о том, что «текущие денежно-кредитные условия уже не воспринимаются заемщиками как сдерживающие».

«Совокупное влияние по бюджетному и кредитному каналу уже привело к тому, что рост денежной массы идет по верхней границе наших ожиданий и даже чуть выше. С учетом того, что наши решения влияют на экономику с определенными лагами, это уже сейчас требует от нас большей жесткости, чем было заложено в нашем апрельском прогнозе», — подчеркнула Набиуллина.

Как отмечали опрошенные аналитики, текущие данные по инфляции и экономической активности в сочетании с крепким рублем дают достаточно уверенности в том, что ЦБ будет смягчать денежно-кредитную политику дальше. Но возможный пересмотр ставки только на 25 б.п. эксперты связывали с усилением рисков со стороны бюджета.

По данным Минфина, по итогам пяти месяцев 2026 года дефицит федерального бюджета превысил 6 трлн руб., или 2,6% ВВП. Это уже превышает запланированный уровень на этот год — 3,8 трлн руб., или 1,6% ВВП.

Во время ПМЭФ-2026 министр финансов Антон Силуанов признавал, что дефицит бюджета России «несколько возрастет». По его словам, в планах министерства — вывести бюджет на нулевой структурный дефицит в 2029 году, хотя ранее предполагалось сделать это в более короткие сроки. Зампред ЦБ Алексей Заботкин, комментируя заявления главы Минфина, отмечал, что озвученная информация означает более значимый вклад бюджета в совокупный спрос и это является поводом для уточнения траектории ключевой ставки. В интервью «Ведомостям» он признал: предполагаемый дезинфляционный вклад бюджета «пока не материализовался». «Поэтому при принятии решений по ДКП мы должны учитывать, что вклад госсектора в совокупный спрос остается высоким», — сказал зампред Банка России.

«Базовый сценарий Банка России предполагал, что на среднесрочном горизонте бюджетная политика будет способствовать замедлению инфляции. Однако сохранение первичного структурного дефицита бюджета до 2029 года может потребовать более жесткой денежно-кредитной политики, чем в базовом сценарии», — указано в пресс-релизе регулятора.

В пользу осторожного снижения ставки, по словам аналитиков, складывалось «нарастание проинфляционных сигналов». По данным Росстата, в мае рост цен замедлился до 5,3%, но в начале лета инфляция немного ускорилась: в годовом выражении показатель вернулся к уровню 5,62% по состоянию на 15 июня. Однако в июне существенно снизились инфляционные ожидания населения — с 13 до 12,4%, следует из опроса «инФОМ», который проводится по заказу ЦБ. Показатель опустился до минимума с лета 2024 года.

В пресс-релизе Банк России указал, что в апреле—мае текущий рост цен с поправкой на сезонность замедлился в среднем до 2,1% в пересчете на год после 8,7% в первом квартале. Но на динамику в этот период «значимо влияли волатильные позиции». «В июне они могут привести к ускорению текущих темпов роста цен», — предупредил ЦБ.

Большинство опрошенных экспертов, которые прогнозировали пересмотр ставки вниз на 50 б.п., в качестве аргументов за это решение приводили замедление экономики и слишком крепкий рубль. Рост ВВП в апреле замедлился до 1,3% против 1,9% в марте, оценивало Минэкономразвития. За май рубль укрепился к доллару на 5,2%, пара рубль/доллар США вернулась к уровню начала 2023 года, сообщал Банк России в «Обзоре рисков финансовых рынков». В июне рубль немного скорректировался с локальных минимумов, но все еще остается крепким — 73,3 за доллар, 85,03 за евро и 10,8 за юань согласно официально установленным курсам ЦБ на 19 июня.